產業瞭望－超級比一比 Q3全球面板廠那一家最賺錢？
（黃銘章／DigiTimes Research）
2005/10/31
有不少行業發展到某一個階段，會變成「贏家通吃」（Winner takes all）的局面，在1990年代PC擔當帶動電子產業成長的時代，半導體是電子產業必要的元件，或被稱之為「產業稻米」，其中，DRAM是當時最火紅的半導體產品之一，吸引全球許多廠商加入。 基本的概念就是，這東西一定有市場需求，市場商機是看得到、算得出來的。不過，發展到後來的結果，是三星電子（Samsung Electronics）幾乎獨佔DRAM市場的獲利，其他廠商若以5年為觀察期，最好的頂多在損益兩平附近浮沈。而近年來，TFT LCD面板產業也有類似的情形。 TFT LCD面板產業會走向「贏家通吃」的路嗎？ 從1999年到2005年上半，台灣TFT LCD面板五虎總計營收約新台幣1.37兆元，友達1家廠商即佔37％；在獲利方面，五虎合計稅後為570億元，友達則佔了79％。在日本廠商部份，則夏普（Sharp）1家廠商的獲利，可能佔日本TFT LCD廠的9成以上。 若是FPD（平面顯示器）產業真的朝向類似DRAM產業「贏家通吃」的歷史發展，也難怪一線廠不問景氣浮沈、持續投資，而二線廠對繼續投資新世代生產線一事，卻好像是尋常登山客在考量要不要向聖母峰攻頂一樣，是一個生與死、榮耀或甘於平淡的嚴酷決策，不得不猶豫再三。 夏普獲利穩定 台韓領先廠商獲利則隨景氣起落大 根據2005年前3季的營運成果，全球最賺錢的4家LCD廠商是三星電子、樂金飛利浦（LPL）、友達及夏普。在2005年上半年時，因為絕大多數的TFT LCD廠商都虧錢，因此夏普幾乎是十年如一日穩定的營業利益率（約7％），榮登全球最賺錢LCD廠寶座。 第三季時因三星、LPL、友達的營業利益分別較第二季成長1291％、628％、532％，獲利已分別超越夏普，其實在過去幾個景氣循環週期也有同樣情形，就是景氣上升期台灣及南韓廠商獲利率甚高，三星甚至達到30％以上，夏普的LCD事業則頂多12％出頭；但是在景氣下降及低迷時期，三星、LPL、友達的營業利益率就降到損益平衡或小虧，而夏普還是維持在5％～7％。 夏普：創造更多LCD應用的夢想家及實現者 夏普的LCD事業營收目前已落至友達之後，但在LCD技術的自信度，卻是各廠商中最堅定者。夏普發覺自身無法在大眾型商品如Monitor用、PC用LCD與台灣及南韓廠商競爭，因此集中焦點在其具備競爭優勢的領域，亦即中小尺寸及TV用LCD。 在夏普的大尺寸LCD營收結構中，TV用途從2003會計年度的38％，在2005年度將攀升至80％，可說是將公司命運押注在液晶電視及相關面板最積極的廠商。但是TV只是夏普維持穩定獲利的一部份，中小尺寸LCD佔夏普LCD事業2005年4～9月期間獲利的65％，何以夏普能在中小尺寸從中小尺寸應用維持高獲利比重？關鍵在於獨家技術。 就獨家技術而言，如同SONY標榜的「Like No Others」，夏普常用的口號是「Only One technologies」，舉凡適用在3G手機上的CGS TFT LCD、TV用ASV技術等。 在10月於東京舉辦的的CEATEC JAPAN及橫濱平面顯示器展（FPD International 2005）中，夏普展示了對比值100萬比1，及可以從同一螢幕的不同側面上看到2種畫面的dual Display等技術，過去夏普也展示過3D Display等技術，難過多次參觀過顯示器展的台灣廠商驚嘆，夏普LCD技術深厚，每年拿幾個出來就很炫了！ 夏普的中小尺寸面板，因為技術及規格獨特的因素，掌握到不少關鍵客戶，像以前任天堂的Gameboys系列掌上遊樂器，95％以上是用夏普的面板。目前在iPod nano、Sony的PSP及日本汽車用顯示器領域也有極高佔有率，價格是台廠同尺寸面板的2倍以上或無法比較，因為非常難打入，這也是夏普在LCD事業能夠維持穩定獲利率的主因。在TV用LCD生產線方面，玻璃基板搬運方式採用獨家技術，部份設備也自行設計，以充分掌握品質及生產效率。 夏普預期未來LCD會應用在生活中各種領域，牆壁或浴室天花板就是一片大LCD，Why not？廚房、寢室、車前座、車後座、飛機艙2側到處都可以是LCD。如此堅定的信仰及技術力，值得其他廠商參考。 三星：體力決定勝負的戰鬥思維 三星是2005年第三季LCD廠商獲利最高者，三星LCD事業獲利比第二季成長近13倍，雖然其LCD部門營收未包含所有對三星其他部門出貨金額，所以實際上營業利益率要打8折，大約是8.8％。挑利潤高的產品強力猛攻，是三星慣有的策略，正如同其DRAM事業，仰賴很多利基型高利潤產品維持DRAM產品獲利。 第三季三星TV用LCD出貨達160萬片，尤其是30吋以上LCD面板出貨佔TV用LCD出貨量的55％，遠較市場平均值（約36％）高。實際上，因為三星前後3條七代線的投資成本及生產良率學習曲線，相對於5.5代線或六代線，在32吋及40吋LCD有更高的投資效率。「降低成本」是三星的一貫主軸，第一家喊出未來面板每吋5美元的就是三星。照三星的規劃，生產材料可以改，製程也可以改，目標無非是讓TV用LCD成本能快速降低。 因為三星認為六代線、七代線以後，技術及資金將對後進者構成障礙，所以對於八代線、九代線的進展規劃幾乎沒有猶豫。過去三星在DRAM事業的成功經驗，無形中主導其在TFT LCD事業的發展態度。到了2010年，1億台以上LCD TV的市場需求若成真，卻只有少數廠商可以低成本供應LCD面板，屆時大贏家的利潤率，跟現在三星半導體事業一般獲利率達25％以上，也不是完全不可能的事。 LPL：不宜與三星做持久戰 宜拓大產品線及聯盟關係 LPL是2005年上半全球第一大TV用LCD供應廠，第三季獲利率與其他大廠差異不大。由於三星在第三季TV用LCD成長43％，LPL在第三季可能讓出TV用LCD第一寶座。分析LPL的產品結構，Monitor的比重從2004年第三季55％，降至2005年第三季的45％；TV用則從14％提升到29％。與其他廠商有志一同，提高TV用LCD為第一要務。 LPL在TV用LCD強調IPS技術，亦積極擴大IPS陣營，日本許多廠商都採用IPS面板，因IPS面板製程較複雜，成本較VA技術高，日本二線LCD TV廠商為捍衛其高價位，不少即採用IPS面板並強調其畫質。 LPL在材料、製程及產品技術上，不若夏普、三星般常有創新的舉動及展示，在產品組合方面，也不及夏普、三星、友達的多樣化。之所以稅後淨利在2005年第三季居全球10大LCD廠商之首，部份因素是享受南韓政府外國人投資優惠措施。雖然大股東財力不及三星，但LPL在海外上市後，近期財務結構已改善不少。 如何在三星、奇美、友達等眾多體質相近廠商中脫穎而出，善用策略聯盟將是一策，擴大IPS下游陣營也是既定方向，在夏普、三星、Sony之外，Philips、松下也是LCD TV的大廠。既然Sony、三星、夏普在七代線、八代線陸續達到共識，怎樣聯合台灣廠商確保7.5代線及後續產線主流尺寸地位，是LPL可以努力之處。 友達：以管理效率取得初步勝利 因為三星LCD營業額並未包括所有對三星內部出貨，所以2005年第三季三星LCD事業真正的營業利益率可能要打8折（夏普的LCD出貨額有四分之一是出給夏普內部），則第三季友達9.9％的營益率是全球LCD廠中No.1。 友達從過去在技術及生產線量產時程落後日、韓大廠，到目前的獲利能力No.1，可以說展現台灣電子業超高工廠管理能力的典範。光是大陸設LCM的規模及佈局，1年即可比奇美多賺新台幣幾十億元。另外，中小尺寸利潤率較不易被破壞，是友達獲利率後來居上的要因。 TV用LCD出貨大幅成長，為友達第三季得意之處，雖然南韓廠商覺得台廠沒有品牌大廠結盟奧援，在TV用LCD將發展不順，但實際情形是，面板產品的品牌效益，在TV應用遠不及車用及PSP用途。友達過去亦步亦趨、以管理效率彌補差距、等待先行者犯錯的策略，雖可讓其登上單季營益率第一寶座，但隨著三星在LCD新製程技術枕戈待旦、40吋AM OLED在後虎視眈眈，另夏普也不斷創造新的市場及附加價值，未來友達在管理效率的效力發揮畢竟有其極限，如何再創新附加價值，確實是友達可以多思考之處。
posted by C.H. Chen @ 12:17 AM
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